一、本周行情及盤面回顧
倫鋁、滬鋁走勢
本周滬鋁主力1802弱勢震蕩，價15450價14905，收于15105元/噸，周跌120元/噸跌幅0.79%。量減少88.8萬手至86.1萬手，持倉量減47620手至26.1萬手。倫鋁本周回調(diào)，22902201，收于2205.5元/噸跌74.5元/噸或3.27%，量增加327手至55485手，持倉量增加22770手至72.5萬手
二、宏觀和基本面情況
（一）本周宏觀數(shù)據(jù)
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布
一、2017年，中鐵總持續(xù)加大鐵路建設(shè)特別是中西部鐵路建設(shè)力度，確保2017年鐵路固定資產(chǎn)投資8000億元以上、投產(chǎn)新線2100多公里等任務(wù)目標(biāo)的完成。截止到2017年底，我國鐵路營業(yè)里程達(dá)到12.7萬公里，其中高速鐵路2.5萬公里，中西部地區(qū)（含東三省）鐵路營業(yè)里程達(dá)9.7萬公里。
二、中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年全國50大城市累計賣地金額多達(dá)3.57萬億，同比漲幅達(dá)34%。其中，有13個城市賣地金額上漲幅度超過。中原地產(chǎn)分析師張大偉認(rèn)為，從全國主要城市賣地看，2017年刷新了歷史記錄，供應(yīng)量明顯增加，特別是其中限價房與租賃房等土地供應(yīng)增加，將對2018年房地產(chǎn)市場帶來明顯影響。
三、2017年12月財新中國制造業(yè)PMI為51.5，創(chuàng)四個月來新高，預(yù)期為50.6，前值為50.8。此前公布的12月官方制造業(yè)PMI為51.6，環(huán)比降0.2個百分點。
四、2018年要深化鐵路投融資、公司制等關(guān)鍵領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，有效防控債務(wù)風(fēng)險，要推動鐵路開放發(fā)展，以“一帶一路”為重點，促進(jìn)鐵路全產(chǎn)業(yè)鏈、、組團(tuán)式“走出去”。此前，中鐵總稱2018年全國鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億。2017年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資8010億元。
五、美國12月Markit制造業(yè)PMI終值55.1，創(chuàng)2015年3月以來新高，預(yù)期55，初值55；11月終值53.9。分項就業(yè)指數(shù)終值55.8，為2014年9月以來新高，初值55.7；11月終值54.7。
六、歐元區(qū)2017年12月制造業(yè)PMI終值60.6，創(chuàng)1997年6月有記錄以來新高，預(yù)期60.6，初值60.6；2017年11月終值60.1。其中制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項指數(shù)終值為62.2，為2000年4月以來新高。
七、經(jīng)濟(jì)參考報：綜合多方預(yù)測，由于食品價格上漲，即將公布的2017年12月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比回升至1.9%-2%左右，2017年CPI全年漲幅為1.5%-1.6%左右的低位水平，2018年CPI漲幅會略有回升，至2%左右。專家表示，物價不是今年經(jīng)濟(jì)運行的主要矛盾，也不會成為宏觀政策的主要關(guān)注點。
八、2017年12月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為47.7%，環(huán)比下降2.1個百分點，庫存預(yù)警指數(shù)位于警戒線之下。
九、美國12月ISM制造業(yè)指數(shù)59.7，預(yù)期58.2，前值58.2。美國12月ISM制造業(yè)新訂單指數(shù)69.4，創(chuàng)2004年1月份以來新高，前值64。美國11月營建支出環(huán)比0.8%，預(yù)期0.5%，前值1.4%修正為0.9%。
IMF：預(yù)計今年全球通脹將反彈；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)出缺口預(yù)計將在2018年轉(zhuǎn)為正值，若預(yù)期實現(xiàn)，這將是近十年來由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明商品和服務(wù)需求增加，從而推升勞動力成本和商品價格，刺激通脹上升，不過預(yù)計全球不會再現(xiàn)去年的滯漲情況。
十、2017年全球乘用車和卡車銷量可能突破了9000萬輛，創(chuàng)歷史新高，再次顯示出在無人駕駛汽車和網(wǎng)約車服務(wù)日益獲得關(guān)注之際，傳統(tǒng)汽車需求依然強勁。亞洲購車者是汽車銷量增長的主要推動因素，中國市場銷量則占據(jù)了全球銷量的四分之一。
2017年12月財新中國服務(wù)業(yè)PMI為53.9，為2014年8月來新高，預(yù)期51.8，前值51.9。此前公布的官方服務(wù)業(yè)PMI為53.4，環(huán)比回落0.2個百分點。12月財新中國綜合PMI為53.0，前值51.6。
美國12月ADP就業(yè)人數(shù)增25萬，創(chuàng)2017年3月以來新高，預(yù)期增19萬，前值由增19萬修正為增18.5萬。強勁的圣誕節(jié)購物季表現(xiàn)使得零售商和配貨服務(wù)商加大雇傭力度。穆迪分析經(jīng)濟(jì)學(xué)家MarkZandi稱，就業(yè)市場將進(jìn)一步收緊，這令人擔(dān)憂其可能過熱。
美國12月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值53.7，為5月以來新低，預(yù)期52.5，初值52.4；11月終值54.5。美國12月Markit綜合PMI終值54.1，初值53；11月終值54.5。
歐元區(qū)2017年12月服務(wù)業(yè)PMI終值56.6，為2011年4月以來新高，預(yù)期和初值均為56.5，2017年11月終值56.2；綜合PMI終值58.1，創(chuàng)2011年2月以來新高，預(yù)期和初值均為58，2017年11月終值為57.5。
二、期現(xiàn)價差分析
本周，上海有色網(wǎng) A00 鋁錠現(xiàn)貨均價為 14,674.00 元/噸，較上一周的均價上漲 380.00元/噸，本周基差均值為-324.00 元/噸，比上一周上漲 29.00 元/噸，本周基差變動范圍-240~-395，基差有所走弱。
跨期價差方面，本周近月合約與主力合約價差有所擴(kuò)大，均值為-112.00 元/噸，較上周擴(kuò)大 2.00 元/噸。
（2）、期貨庫存
截至 1 月 5 日，上期所庫存小計 766,210.00 噸，較上一周增加 12,077.00 噸，其中期貨庫存 722,381.00 噸，較上一周增加 12,953.00 噸。國內(nèi)庫存繼續(xù)創(chuàng)新高，利空鋁價，年初新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，庫存或繼續(xù)維持增加態(tài)勢。外盤方面，截至 1 月 5 日，LME 鋁庫存為1,099,475.00 噸，周環(huán)比下跌 4,025.00 噸，繼續(xù)處于近 10 年來低位，其中注銷倉單249,750.00 噸，占庫存的 22.70%，周環(huán)比下降 0.41%，預(yù)計 LME 鋁庫存水平因境外需求向好而繼續(xù)降低。
三、下周行情展望
本周滬鋁盤面前期走弱，中后期開始盤整，重回15200一線。從基本面來看，滬鋁供需并沒有太大變化，社會鋁錠庫存小幅上漲。未來有關(guān)山東產(chǎn)能調(diào)控的政策有待進(jìn)一步消息。盤面暫時以橫盤整理為主，建議前期多單平倉離場，暫宜觀望為主關(guān)注上方15700一線壓力。
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